Menguak Jatuhnya Pasar Saham Global Agustus 2024

Metapasar - Pasar saham global di seluruh dunia mengalami penurunan besar pada hari Senin (5/8), dengan Nikkei Jepang merosot sebesar 12% setelah muncul pertanyaan mengenai kesehatan ekonomi Amerika Serikat. Kekhawatiran akan resesi di AS telah mencengkeram pasar global, memicu penurunan pasar saham yang membuat para investor di Asia, Eropa, dan Amerika Utara membongkar posisi mereka secara serentak.

Penurunan tajam ini menimbulkan pertanyaan apakah para investor sedang menghadapi kejatuhan pasar saham bersejarah, mirip dengan krisis keuangan global Black Monday tahun 1987, atau apakah ini hanya penurunan yang sudah lama tertunda setelah periode pengembalian yang kuat.

Apa Yang Menyebabkan Anjloknya Pasar?

Kondisi volatil meletus setelah Federal Reserve AS mengisyaratkan setelah pertemuan 31 Juli bahwa suku bunga akan segera dipotong, yang awalnya dilihat sebagai stimulus bagi saham. Namun, keuntungan tersebut cepat menguap saat investor menafsirkan kembali pemotongan suku bunga yang akan datang sebagai tanda bahwa ekonomi terbesar di dunia sedang goyah.

Beberapa data ekonomi, termasuk manufaktur, barang tahan lama, dan yang terpenting, data pekerjaan dan penggajian, menimbulkan pertanyaan tentang kesehatan ekonomi AS, dengan "Sahm Rules" yang terkenal menunjukkan resesi. Indikator ini dipicu ketika ada peningkatan cepat dalam tingkat pengangguran dan telah mengidentifikasi setiap resesi sejak Perang Dunia Kedua dengan benar.

Kepala ekonom AMP Shane Oliver mengatakan, "ketakutan resesi kini kembali dengan pembalasan, terutama di AS".

Nick Healy, manajer portofolio berbasis di Sydney di Wilson Asset Management, mengatakan bahwa data AS terbukti lebih lembut dari ekspektasi, memicu reaksi pasar yang kuat.

"Adalah wajar untuk mengklasifikasikan ini sebagai pembongkaran posisi, tetapi pandangan saya adalah bahwa sulit untuk mengekstrapolasi terlalu kuat ke masa depan dari satu bulan data ekonomi," kata Healy kepada wartawan The Guardian.

Setelah istirahat akhir pekan untuk mencerna berita, keruntuhan terjadi di pasar Asia pada hari Senin dan menyapu pasar Eropa dan Amerika kemudian di hari yang sama.

Indikator ketakutan Wall Street, Indeks Volatilitas CBOE, melonjak di atas 65 poin, sebuah level yang tidak tercatat sejak pandemi, dan mengingatkan pada krisis keuangan global, sebelum stabil.

S&P 500 kehilangan 3% pada hari Senin, sementara Nasdaq yang berfokus pada teknologi turun 3,43%. Meskipun kedua angka tersebut luar biasa, mereka lebih moderat dibandingkan dengan yang ditunjukkan pasar berjangka awalnya, memberikan sedikit kelegaan bagi para pedagang dan meningkatkan harapan bahwa penjualan tidak akan berubah menjadi kehancuran total.

Bahkan setelah kerugian, indeks acuan S&P 500 masih naik lebih dari 9% sejak Januari, begitu juga dengan Nasdaq.

Apa Yang Paling terpukul?

Saham, pasar saham, dan indeks yang naik paling banyak cenderung jatuh paling jauh. Pembuat chip Nvidia, yang telah memimpin periode pengembalian yang kuat untuk sektor teknologi, turun sebanyak 15% pada satu titik, sebelum memotong setengah kerugiannya, sementara Bitcoin juga jatuh tajam.

Pasar saham Australia mengalami hari terburuk sejak awal pandemi, menghapus lebih dari $100 miliar nilai dari saham lokal dalam satu sesi perdagangan. Namun, Nikkei Jepang yang berada di bawah tekanan paling ekstrem, anjlok sebesar 12% pada hari Senin sebelum bangkit kembali dengan kuat pada awal hari Selasa.

Investor telah khawatir tentang keadaan ekonomi Jepang dan efek terbaru dari penguatan yen, yang telah mengurai "carry trade", di mana investor meminjam dengan murah dalam yen dan membeli aset yang memberikan hasil lebih tinggi termasuk dolar AS. Analis telah memperingatkan bahwa carry trade yen sedang terurai, memicu panggilan margin dan penjualan paksa.

Perusahaan perdagangan online IG mengatakan bahwa mereka mencurigai aksi pasar yang hiruk pikuk di Jepang adalah bentuk dari "tindakan pembersihan terakhir dari posisi panjang dalam perdagangan Jepang", mengacu pada investor yang terjebak dalam carry trade yen.

Beberapa aset safe haven, seperti obligasi, terbukti menjadi di antara sedikit tempat berlindung dari kekacauan, dengan pergerakan tajam menantang semua taruhan pasti dalam beberapa bulan terakhir. Sentimen optimis tersebut didukung oleh optimisme mengenai teknologi AI dan sektor teknologi yang lebih luas, bersama dengan harapan bahwa inflasi akan mereda, pasar kerja tetap kuat dan ekonomi muncul dari periode inflasi yang utuh.

Apa Yang Terjadi Selanjutnya?

Meskipun terlalu dini untuk mengatakan apakah tekanan jual akan mereda, setidaknya penurunan tajam ini adalah peringatan. Kekhawatiran resesi global dalam beberapa tahun terakhir terkait dengan ketakutan bahwa tekanan biaya hidup pada akhirnya akan menekan pengeluaran sedemikian rupa sehingga ekonomi akan berbalik arah.

Salah satu "burung kenari di tambang batu bara" yang dilihat oleh investor adalah perusahaan online perabotan dan barang-barang rumah tangga Amerika, Wayfair, yang memperingatkan pada hari Kamis bahwa pelanggan sangat berhati-hati setelah mencatat penurunan hampir 25% dari level pengeluaran puncak yang tercatat tiga tahun lalu.

"Ini mencerminkan besarnya koreksi puncak-ke-dasar yang dialami ruang perabotan rumah selama krisis keuangan besar," kata CEO Wayfair Niraj Shah dalam panggilan pendapatan.

Sementara angka pengeluaran diskresioner tersebut mendukung kasus untuk Bear Market yang akan datang, investor juga memperhatikan pemilihan umum AS yang akan datang dan inisiatif pengeluaran terkait, yang dapat bertindak sebagai stimulus lain bagi saham.

"Ada situasi di mana kedua kandidat dan kedua partai sangat senang menghabiskan uang yang seharusnya membuat dolar fiskal tetap masuk ke dalam ekonomi," kata Healy.